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空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多(duō)投资者的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存(cún)货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研(yán)报中分析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三(sān)四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估(gū)值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未(wèi)来空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更(gèng)快，年(nián)复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下游的空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游(yóu)环(huán)节(jié)的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获(huò)得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团(tuán)中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业头(tóu)部(bù)公(gōng)司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别(bié)达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过了(le)30％。