全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一(yī)共和银(yín)行被接(jiē)管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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