5月(yuè)以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创出(chū)年内(nèi)收(shōu)市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的(de)ETF产品年内(nèi)收益告(gào)负，但资金越(yuè)跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明(míng)显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内(nèi)份额(é)分别激增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表(biǎo)示，港股作(zuò)为离(lí)岸市场，基(jī)本面主要跟随(suí)国(guó)内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性(xìng)相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱(ruò)。不过，当前港股市场估值水平已(yǐ)处(chù)于历(lì)史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互联网科(kē)技、创新药等细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再(zài)创新(xīn)高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)26日，港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年(nián)内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，且(qiě)再(zài)创历史新高。其中，广(guǎng)发(fā)恒(héng)生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份(fèn)额(é)增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位(wèi)列前二。而易(yì)方达、富国基金等(děng)旗(qí)下5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持(chí)续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的(de)高位，再(zài)创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场规模最(zuì)大的(de)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过(guò)，从产品业绩来看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港股ETF产品年内(nèi)收益为负(fù)，产品(pǐn)平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月(yuè)下旬之(zhī)后又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股再(zài)度(dù)缩(suō)量(liàng)下跌，恒香港区号是多少生指数、恒生科技指数在同(tóng)日创(chuàng)下年内收(shōu)市新低；而(ér)整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期(qī)港(gǎng)股(gǔ)市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分(fēn)析(xī)系受(shòu)多个因素影响(xiǎng)。一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经济复苏(sū)斜率放(fàng)缓，市(shì)场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限到(dào)期带来的债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)也对市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊(náng)括了大部(bù)分内地互(hù)联网以及新经(jīng)济领域(yù)上(shàng)市公司(sī)，5月份(fèn)日本正式出(chū)台了(le)制造设备管(guǎn)制措施，加大了市场对(duì)于国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德(dé)基金基金(jīn)经理张昳泓(hóng)认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大(dà)主要有基本(běn)面以及(jí)资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面(miàn)角度(dù)来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市(shì)场对于国(guó)内疫后复(fù)苏有较高的预期(qī)，“从春节前后的复苏情况，我们确实(shí)看到(dào)由于线下场景的修复，消费需求出(chū)现了比(bǐ)较好的恢复。而进入4、5月(yuè)份，国内经(jīng)济整(zhěng)体相较一季度(dù)环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈利(lì)端(duān)预期有所下修。”

　　其(qí)次(cì)香港区号是多少，从(cóng)资金(jīn)流动性的角度(dù)来(lái)看，张昳泓表示(shì)，海外对于(yú)暂停加(jiā)息的节(jié)奏出现反复(fù)，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作(zuò)为离(lí)岸市场，基本(běn)面主要跟(gēn)随(suí)国(guó)内市场，而流动性与(yǔ)海外(wài)流(liú)动性(xìng)相关度较高，在基(jī)本(běn)面及(jí)流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济(jì)相(xiāng)对强弱关系的直接反馈(kuì)，“放(fàng)开国(guó)门之后我们预期中国经济向上，美国经济(jì)进入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美两边(biān)的状态变(biàn)化还是(shì)需要更(gèng)长(zhǎng)时(shí)间，但大概率还是会发生的，在这个过(guò)程中的波折就对应着(zhe)人民币汇率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内(nèi)持续下跌，但多位业内人士(shì)认为，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估值(zhí)水平已处于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，并看好人工智(zhì)能、互联网(wǎng)科(kē)技(jì)、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发(fā)基金刘杰(jié)表示，受欧美银行业危机影响(xiǎng)和主要经(jīng)济体政策变化扰动，今(jīn)年以来(lái)港股(gǔ)持续回调，整(zhěng)体(tǐ)表现不如A股。但随(suí)着(zhe)国内外(wài)流动性压(yā)力(lì)持续(xù)缓解，未来港股资金面或有(yǒu)机会(huì)得到改善，结合当前的(de)低(dī)估值(zhí)水平，港股(gǔ)吸(xī)引力或许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科(kē)技以(yǐ)及港股(gǔ)创新药等(děng)，若未来市场进一步回暖，科技领域、港股(gǔ)创新药以及消(xiāo)费复苏或者更能调(diào)动市场的关注度。”香港区号是多少

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰(jié)认为港股(gǔ)波动性较大，建议投(tóu)资者通过定投分散参与，较(jiào)好平衡风险和(hé)机(jī)会(huì)。同时(shí)，选择更有价值的细分赛道，或(huò)许更符合未来市场的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望成为全(quán)球投资(zī)的主线，推动了中美股市(shì)的表(biǎo)现，未(wèi)来(lái)人(rén)工智能应(yīng)用或(huò)利好(hǎo)科技相(xiāng)关细分领域。其(qí)次，港股创新(xīn)药(yào)是国内医药领(lǐng)域长(zhǎng)期具(jù)备(bèi)相对(duì)优势(shì)的细分赛道，对比美(měi)国(guó)创新药(yào)占比(bǐ)医药市场(chǎng)80％的(de)占比，国(guó)内占比仅(jǐn)为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方(fāng)向需要更多更先进的疗法和创新药，长期投(tóu)资价(jià)值值得关注(zhù)。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前我国经济总量数据回暖，国(guó)内经济长远(yuǎn)发展(zhǎn)的(de)确定性(xìng)增(zēng)强，居民可支配收入增加，消费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示(shì)，港股市场是以机(jī)构(gòu)和(hé)外资为主导的(de)市(shì)场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)海外经济(jì)数据对港股资(zī)金(jīn)面(miàn)会产(chǎn)生较大影响。在当前(qián)流动性持(chí)续(xù)承压和(hé)较弱(ruò)的国际宏观环境背(bèi)景下，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经济(jì)恢复比预(yù)期更强或者美国经济下滑比预期更快这二(èr)者中任一情(qíng)景(jǐng)发生甚至同时发生时，我们可能就会(huì)看到(dào)人民币汇(huì)率的(de)走强，同(tóng)时(shí)港股(gǔ)整体(tǐ)表(biǎo)现也会(huì)走强。”中融基(jī)金进(jìn)一(yī)步指出，可以先重点关注运营商等高股息资产，而随(suí)着市(shì)场预期(qī)更(gèng)进一(yī)步(bù)强化，可以(yǐ)更多关注互联网、创新药(yào)等高弹性板块。因为消(xiāo)费(fèi)品的业绩差异很(hěn)大(dà)，建议(yì)更(gèng)多关注个股的性价(jià)比与成长(zhǎng)的确定(dìng)性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓(hóng)直言(yán)，从(cóng)长期(qī)维(wéi)度来看，当下港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)具备(bèi)一(yī)定(dìng)的投资性价(jià)比(bǐ)，当前(qián)估值水平仍然位于历史偏低水平(píng)。从基本面(miàn)角度来说(shuō)，他们认为国内(nèi)经济的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势(shì)向上的弱复苏态(tài)势，当下港股市场已经price in经(jīng)济复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期，往后看随(suí)着经济(jì)的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较(jiào)难(nán)判断，但往(wǎng)未(wèi)来看(kàn)是(shì)大概率事件，预(yù)计人民币(bì)汇率的压力也(yě)会逐步(bù)缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺周期受(shòu)益于国内经济复苏的消费、互联网、医药(yào)等板(bǎn)块仍然值(zhí)得重点关注。”张昳(dié)泓表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)由于其(qí)离岸市场特性(xìng)，海外投资人(rén)占(zhàn)比(bǐ)较高，受国内及海(hǎi)外多重因素影响，市场整体波动(dòng)性较大，建议投资人(rén)可以(yǐ)逢低布局，更多可以采(cǎi)取(qǔ)基金(jīn)定(dìng)投的方式(shì)投(tóu)资(zī)于港股市场。

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