今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去(qù)年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只基金(jīn)在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目(mù)前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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