本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的医疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的(de)是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(pià历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么n)及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公(gōng)司提(tí)供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支(zhī)持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司(sī)继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地(dì)理信息(xī)技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域(yù)提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可(kě)为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被(bèi)历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的(de)国家级高新(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互(hù)联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合(hé)型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是(shì)获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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