踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零(líng)，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互(hù)联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势(shì)，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六零年(nián)报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却(què)在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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