金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆(初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至(zhì)202初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间3年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有(yǒu)完(wán)全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示(shì)在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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