中国(guó)金融行业(yè)加速(sù)对外(wài)开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立的摩画的作者是谁 画的作者是高鼎吗根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成为其(qí)在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大(dà)和(hé)证券(quàn)和(hé)星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出(chū)过高，在(zài)展业初(chū)期容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其(qí)当年投(tóu)行业务手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商实(shí)现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团(tuán)、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利(lì)用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整合集(jí)团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机(jī)构投资者，目标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易(yì)所互(hù)联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士(shì)国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对(duì)两家(jiā)外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日(rì)尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述(shù)合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词(cí)。而(ér)透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模(mó)式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野(yě)村集团特色(sè)的高质量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客户提(tí)供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境内私(sī)人(rén)财(cái)富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境(jìng)外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资(zī)股(gǔ)东打(dǎ)造私(sī)人财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立(lì)私人(rén)财富管理(lǐ)部(bù)，负责公(gōng)司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财富(fù)管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及(jí)定制化的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管理业(yè)务(wù)，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足(zú)客户全生命周期(qī)财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业(yè)务，一(yī)方面积(jī)极扩(kuò)充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境(jìng)内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外(wài)资控股券商已成为(wèi)市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家(jiā)外(wài)资券商的设画的作者是谁 画的作者是高鼎吗立申请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家(jiā)外资(zī)券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和画的作者是谁 画的作者是高鼎吗高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活(huó)力(lì)，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场发展前(qián)景。近年来(lái)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来(lái)华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加(jiā)速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所形(xíng)成的(de)冲(chōng)击(jī)，也(yě)带来了通过与国际(jì)金融机(jī)构直接(jiē)合作(zuò)促(cù)进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示(shì)，当前(qián)证券行(xíng)业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局(jú)正加(jiā)速演变(biàn)。

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