自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)国民党任公是指谁，任公指的是什么逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也国民党任公是指谁，任公指的是什么超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并(bìng国民党任公是指谁，任公指的是什么)将于(yú)7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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