芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）&c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式gt;；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处(chù)之(zhī)前，需要研(yán)究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的(de)平(píng)均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三(sān)个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下(xià)c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人(réc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式n)口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说(shuō)明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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