今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在一季(jì)度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息(xī)技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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