为了(le)让自(zì)己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和(hé)他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德(低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资(zī)者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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