北交所开市(shì)至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交回族女人为什么离婚少易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn回族女人为什么离婚少)行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年(nián)新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(回族女人为什么离婚少jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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