投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票(piào)的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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