衰退近在咫尺？

　　一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思g>美(měi)国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导致美(měi)联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会(huì)议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预(yù)计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的(de)影响，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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