衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师(sh自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以(yǐ)持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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