5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此(cǐ)次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开(kāi)发行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预(yù)计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决(jué)权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等行业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持(chí)平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务因验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司(sī)确(què)认投资(zī)收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经(jīng)济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销(xiāo)业(yè)务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济(jì)业(yè)务上，不同程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行(xíng)业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年(niá胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗n)谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项(xiàng)安(ān)排以交易(yì)各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式(shì)的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通(tō胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗ng)道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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