用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务转型第二阶(jiē)段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年(nián)5月上(shàng)市(shì)以来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此对应的(de)是(shì)，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价(jià)大涨的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月(yuè)28日晚间发(fā)布(bù)2023年(nián)第一(yī)季(jì)度报告，一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网络发布的年报显示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来看(kàn)，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股价(jià)就总体上(shàng)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用(yòng)友网络在(zài)股价相对高点进(jìn)行(xíng)了定增融资。此次定增吸(xī)引了(le)不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定(dìng)增市场(chǎng)颇(pǒ)为活(huó)跃的私募(mù)大(dà)佬葛卫(wèi)东(dōng)，也(yě)参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用(yòng)友网络发(fā)布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季(jì)度业绩更是(shì)连(lián)续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到1014％；半(bàn)年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络(luò)的(de)股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的(de)总持股数(shù)，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股(gǔ)东，在此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友网络股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的(de)发展历史上(shàng)，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财务软件服(fú)务(wù)企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的(de)信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说(s人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10huō)，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服务业(yè)务，引领中国(guó)企(qǐ)业级服务市场。在此基(jī)础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正(zhèng)式(shì)发布了完全基于(yú)互联网架(jià)构的企业互联(lián)网(wǎng)开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各(gè)领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平(píng)台及领域服(fú)务快(kuài)速发展，第二(èr)个(gè)阶段的(de)统一底座(zuò)和(hé)服(fú)务融合(hé)。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模研(yán)发和(hé)持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公(gōng)司业(yè)务占(zhàn)比来(lái)看，用友网络云服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额来看，用友却还(hái)是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为(wèi)将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)直接跌(diē)停(tíng)。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不(bù)一(yī)定会面向(xiàng)外部(bù)市场提供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心的(de)严重不足，也反(fǎn)应了其(qí)在高端市场(chǎng)的进展不(bù)佳。

　　具体到(dào)财(cái)务和(hé)股价(jià)上，在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对(duì)应到股(gǔ)价(jià)上，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型的第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是踏步不(bù)前，净利润却大幅(fú)下跌，股价(jià)也因此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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