五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行(xíng)业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美(měi)元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游戏(xì)很可能即(jí)将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债(zhài)没(méi)人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗。马斯(sī)克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的(de)时(shí)候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回(huí)落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及(jí)70美元(yuán)，预(yù)计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不(bù)会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一(yī)次暴力(lì)去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机(jī)一(yī)直(zhí)没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现它还(hái)是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)定(dìng)会爆(bào)发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因(yīn)为(wèi)享受(shòu)着(zhe)它的灿烂(làn)，因(yīn)为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来(lái)，那(nà)么(me)我该(gāi)为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要(yào)看到(dào)花开(kāi)，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会回来(lái)，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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