美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查(chá)未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思，对于那些寻求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)中(zh未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思ōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是(shì)比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的(de)大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约(yuē)保险成本(běn)已飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引发的(de)避险需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美(měi)国(guó)国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有(yǒu)可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(g未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思uǒ)美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而(ér)能(néng)够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国(guó)库(kù)券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低(dī)点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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