为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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