衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原(yuán)因(yīn)是私人库存(cún)投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾(wān)过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等主题的(de)一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对(duì)他(tā)们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险再次(cì)升(shēng)温(wēn)继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的(de)减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到(dào)油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表现(x夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字iàn)将强于低硫燃料油。

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