今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和(hé)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zh无法企及是什么意思，不可企及是什么意思í)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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