5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发(fā)布(bù)的一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开(kā模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗i)资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其(qí)首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行(xíng)股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不(bù)会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司(sī)仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融(róng)行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在数字(zì)经济业务上，不(bù)同程度受到(dào)需求端的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易的(de)初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易(yì)中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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