今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、方阵是什么意思中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎ方阵是什么意思ng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，方阵是什么意思谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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