投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shā食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思ng)，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看(食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思kàn)起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低(dī)位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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