美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中(zhōng)包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务(wù)。该(gāi)行(xíng)已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出(chū)考虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行发布(bù)声明确认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共(gòng)和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参(cān)议院银(yín)行(xíng)委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破(pò)产的(de)主要原因。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时(shí)他(tā)们担心银行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济(jì)拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情(qíng)人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白(bái)宫方面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通(tōng)过做空绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人(kōng)某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市(shì)波(bō)动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构越(yuè)来越(yuè)多(duō)的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人(rén)担心他们在银行或(huò)其他金(jīn)融(róng)机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中(zhōng)度担(dān)心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行业较为平(píng)静的时(shí)期测量过这(zhè)一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示，在危机(jī)得(dé)到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款安全的(de)高度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该(gāi)工厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策(cè)会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪(xù)的(de)影(yǐng)响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基(jī)本(běn)面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市(shì)场对连续(xù)加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行(xíng)危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心(xīn)该问(wèn)题(tí)是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入(rù)集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前(qián)美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当(dāng)前的(de)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会(huì)由日度级(jí)别演变成周度(dù)级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资(zī)产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的(de)风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派(pài)，称美联(lián)储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银(yín)行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势(shì)，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也(yě)要(yào)重点留意(yì)是(shì)否会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的(de)中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱(qū)动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基本(běn)全部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会(huì)下降多少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲(zhōu)和(hé)美国的(de)问题依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示(shì)，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回(huí)升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林(lín)称(chēng)，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供(gōng)应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开工(gōng)率看，道(dào)路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占比较(jiào)小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预(yù)计原油(yóu)仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移(yí)，沥(lì)青综合(hé)加工利(lì)润或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具(jù)备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端(duān)的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰(fēng)，开(kāi)工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在(zài)提(tí)前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有(yǒu)改(gǎi)善预期(qī)的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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