全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好hé)利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通(tōng)胀问(wèn)题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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