文/解运亮博士信(xìn)达证券首(shǒu)席宏观分析(xī)师(shī)

　　核心观(guān)点

　　第一(yī)，纵观4月(yuè)政(zhèng)治局会议通稿，一个整(zhěng)体(tǐ)印(yìn)象是会议精神超出(chū)市场(chǎng)预期(qī)。

　　第二，在“三重压力(lì)”提出时隔一年零(líng)四个月(yuè)之后，中央(yāng)提出最新(xīn)判断，“三(sān)重压力(lì)”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳(wěn)增长力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢复和(hé)扩大需求是当前经济持续回升(shēng)向(xiàng)好的关键所在”。

　　第五，会议(yì)针对多方面工(gōng)作都(dōu)做了积极部署，对(duì)社会各(gè)界的关切都做了积极回应，半导体、新(xīn)能源、人工(gōng)智能、平台企业、消(xiāo)费、投资(zī)、一带一路等(děng)领域都看到了(le)利(lì)好。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大(dà)城市积极(jí)稳步推进城(chéng)中村改造和“平(píng)急两用”公共基础(chǔ)设施建设，可(kě)能带(dài)来经济(jì)新(xīn)的增长点，值得高度重(zhòng)视。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背(bèi)后都反映出整体经济(jì)工作思路已(yǐ)经发生了大变化。为市场(chǎng)主(zhǔ)体做好服务(wù)，以发展经济为己(jǐ)任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向市场释放的深刻(kè)信(xìn)号(hào)。

　　风险因(yīn)素：国内政策落地不及预期，国际政(zhèng)治局势(shì)演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第(dì)一，纵观(guān)4月政治局会议通稿，一个整体印象是会议精神超出(chū)市场预(yù)期。每年4月(yuè)份的政治局会(huì)议，在经济(jì)工作领(lǐng)域，重(zhòng)要(yào)性可能仅次(cì)于几个月前(qián)的中央经济工作会(huì)议(yì)。原因(yīn)也简单，如(rú)果(guǒ)说中央(yāng)经济工作会议(yì)确定(dìng)了此后一年的政策(cè)导向，那么4月份会议就确定了未来8个月的(de)政(zhèng)策导向。今年4月的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议，在(zài)方方(fāng)面面都(dōu)体现出对经济的呵护和(hé)支持，既好(hǎo)于往年同(tóng)期，也超出(chū)市场预(yù)期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时(shí)隔一年零四个月(yuè)之后，中央提(tí)出最新判断(duàn)，“三重压力”得(dé)到(dào)缓(huǎn)解(jiě)。2021年12月中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会议(yì)提出，中国经济(jì)面临需求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压(yā)力，整个2022年，三重压(yā)力徘徊不(bù)去。去年底疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化至(zhì)今，中(zhōng)央指出(chū)“我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性(xìng)胜利”，“经济(jì)社会全面(miàn)恢复常态化运行(xíng)”。今(jīn)年一季度(dù)经济增长大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游(yóu)出行(xíng)远超2019年同期水平，都体现(xiàn)出经济社会常态(tài)化运行中的强大修复动(dòng)能。“三重压力”得到(dào)缓解，反映了疫后(hòu)中(zhōng)国经济修复的巨(jù)大成(chéng)效。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场对于稳增(zēng)长力(lì)度可能减弱的担忧(yōu)。4月(yuè)会议对经济面临问题的定性是“当前我(wǒ)国经济(jì)运行好转主要是恢(huī)复性的(de)，内生动力还不(bù)强，需求仍(réng)然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不少困难(nán)挑战(zhàn)。” 问题决(jué)定对策，有(yǒu)什么样的问题(tí)，就有什么样的对策。2019年4月，问题(tí)定性(xìng)是(shì)“更多是(shì)结(jié)构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题(tí)定(dìng)性(xìng)是“稳(wěn)增长压力较(jiào)小的(de)窗口(kǒu)期”。这(zhè)两次会(huì)议之后，稳增长力度都有(yǒu)回收(shōu)。今年一季度经济增长(zhǎng)超预期，市场又出现了对后续稳增长力度减弱(ruò)的(de)担(dān)忧。但从这次中央对问题的定性看(kàn)，经(jīng)济(jì)内(nèi)生(shēng)动力(lì)仍需(xū)增强，需求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度可能(néng)不但不会减弱，还要有针对(duì)性地加(jiā)大。这就(jiù)冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出(chū)“恢复(fù)和扩大需求是当(dāng)前经济持续回升向(xiàng)好(hǎo)的关键所在”。会议提出“四(sì)个持续”，即“推动经济(jì)运行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内(nèi)生(shēng)动力持续增强、社(shè)会预期持续改善(shàn)、风险隐患持续(xù)化解”。会(huì)议(yì)还提到一个(gè)词“乘势(shì)而上”，表明(míng)我们(men)不会因(yīn)为一(yī)季度经济的良(liáng)好开局(jú)而就(jiù)此满足，而是继续努(nǔ)力(lì)，“乘势(shì)而(ér)上”。而要(yào)实现“四个(gè)持续”和“乘(chéng)势而上”，具体(tǐ)抓手就(jiù)是“恢复和(hé)扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议(yì)针对多(duō)方(fāng)面(miàn)工作都做了积极部署，对社会(huì)各界的关切都做了积极(jí)回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智(zhì)能、平台企(qǐ)业、消(xiāo)费、投资、一带一(yī)路(lù)等领(lǐng)域都看到(dào)了利好(hǎo)。

　　——半导体。会议提出“要(yào)夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培(péi)育(yù)壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能源。会议提(tí)出“要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设(shè)和(hé)配套电网改造(zào)”。这(zhè)表明，对(duì)新能(néng)源产业的扶持仍(réng)会继续，专门提到(dào)的充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配(pèi)套电网(wǎng)，都是(shì)新能(néng)源产(chǎn)业(yè)相(xiāng)对(duì)的短板，也有望是未来重(zhòng)点发力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会(huì)议提出“要重视通用人工智(zhì)能发展，营造(zào)创新(xīn)生态，重视防(fáng)范风(fēng)险(xiǎn)”。首提人工(gōng)智能，市场热度较高的方向，中央高度(dù)重视，行稳方能致远。

　　——平台(tái)企业。会议提出“要(yào)推动平台企业规范健康发展，鼓励(lì)头部平台企业(yè)探索创新”。对平台(tái)企业(yè)的支持力(lì)度进一步加大(dà)，去年12月中央经济工作会议提的(de)是(shì)“支持平台(tái)企业在引领发展、创造(zào)就业(yè)、国际(jì)竞争中大显(xiǎn)身(shēn)手”，这次进(jìn)一步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索(suǒ)创新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要多渠道增加城(chéng)乡居民收入，改善消费(fèi)环境，促进(jìn)文化旅游等服务消(xiāo)费”。今(jīn)年一季(jì)度社(shè)会(huì)消费(fèi)品(pǐn)零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是(shì)热度(dù)高，而中央(yāng)精(jīng)神是继续呵(hē)护和促进消费(fèi)增长。

　　——民间投(tóu)资。会(huì)议提出“要发挥好政府投资和(hé)政(zhèng)策激励(lì)的引导(dǎo)作用，有效带动激发(fā)民间投资”。今(jīn)年(nián)一季度，民间(jiān)投资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投资增速(sù)4.5个百分点，民间投资(zī)仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次会议专门提出“有效带(dài)动激发民间(jiān)投资(zī)”，未来可能会有(yǒu)相(xiāng)应政策发力。

　　——一带一(yī)路(lù)。会议提(tí)出“要把(bǎ)吸引外商(shāng)投资放在更加重要(yào)的位置，稳住外贸(mào)外资基(jī)本盘。要支持有条件的自贸试验区和(hé)自由(yóu)贸易港对接国际高标准经贸规则(zé)，开展改革开放先行先试。” 从2013年(nián)9月29日(rì)中国(guó)（上海）自由贸易(yì)试验区(qū)正式挂(guà)牌成立至(zhì)今，全国已设立(lì)21个自贸试验区及海南(nán)自由贸易港(gǎng)。在新(xīn)一(yī)轮对外开放(fàng)先行先(xiān)试中，“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国家可能是开放和(hé)合(hé)作的(de)重点方(fāng)向(xiàng)。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特大城市(shì)积极(jí)稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改造和“平(píng)急两用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建设，可能带来经济新的增长点，值得(dé)高(gāo)度重视。根据《国(guó)务院关于调整城(chéng)市规(guī)模划(huà)分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常(cháng)住(zhù)人口500万以(yǐ)上(shàng)1000万以下的城市为特大城市(shì)，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目(mù)前，超(chāo)大(dà)城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城(chéng)，特大城(chéng)市(shì)包括(kuò)武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安、杭(háng)州、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。“平急(jí)两用(yòng)”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大(dà)公共突发事件时可立(lì)即(jí)转(zhuǎn)换为应急场所的设施(shī)，能够有效补齐大城(chéng)市应急(jí)能力建设短板，同时提(tí)升大城市山区旅(lǚ)游居住品(pǐn)质，助(zhù)力(lì)大城(chéng)市周边乡村(cūn)振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城(chéng)市发展和安(ān)全。“平急(jí)两用”设(shè)施建设，涉及建设(shè)改(gǎi)造一批“平急两用(yòng)”的民(mín)宿(sù)和酒(jiǔ)店、储备一批单体(tǐ)大型方(fāng)舱医院、升级一(yī)批(pī)应急(jí)医疗服(fú)务点等。21个超大特大城市的城中村改造和“平(píng)急两用(yòng)”设(shè)施建(jià卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些n)设，不仅对(duì)房地产投(tóu)资，乃(nǎi)至对整(zhěng)体(tǐ)固定资产投资(zī)，都有望带来新的增长点(diǎn)。

　　第七(qī)，所有(yǒu)这些变化，背后都反映(yìng)出整体经济(jì)工作思路已(yǐ)经发生了大变(biàn)化。过去几年很(hěn)多(duō)政策，如疫情防控、房地(dì)产(chǎn)调控、打击资本(běn)无(wú)序扩(kuò)张、治理教培互联网等，初衷是好的，也(yě)取得(dé)了重大成效，但客观上也一定程度(dù)上影响了(le)市场(chǎng)的预期。此前，中央已经(jīng)明(míng)确表示，要(yào)慎(shèn)重出台收缩性政策，从这次4月份会(huì)议看，这个要求已经落(luò)到了(le)实处(chù)，没(méi)有收缩性政策，各(gè)项政策都是呵(hē)护和支持经济(jì)的。近(jìn)期，淄(zī)博烧烤火出(chū)圈(quān)，淄博市政府受到了全(quán)国人民的(de)大(dà)力(lì)点赞，大(dà)家都看到(dào)了淄博市(shì)政府在搞(gǎo)好营商环境、促进经济增(zēng)长上的(de)努力(lì)。而从(cóng)4月(yuè)份(fèn)政(zhèng)治局会议看，淄博市(shì)政府可能只是一个缩影，整(zhěng)体经济工(gōng)作思路都在(zài)发(fā)生大变化，为市(shì)场主体做好服务，以发展经(jīng)济(jì)为己任，这可能(néng)是4月份政治局会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　逐(zhú)句(jù)解读(dú)

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析(xī)研究当前(qián)经济(jì)形势和经(jīng)济工作。中共中央总(zǒng)书记习近平主持会议。（每年4月份的政(zhèng)治局会议，在(zài)经(jīng)济工(gōng)作领域(yù)，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前的(de)中央(yāng)经(jīng)济工作会议。原因(yīn)也简单，如果说中央经济(jì)工作会议确定了此(cǐ)后一年(nián)的(de)政策导向，那么4月份会议就确定了未来8个(gè)月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以来，在以习(xí)近平同志为核(hé)心的党中央(yāng)坚强领导下，各(gè)地区各部(bù)门更好(hǎo)统筹(chóu)国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社(shè)会发(fā)展，更(gèng)好统(tǒng)筹(chóu)发(fā)展和(hé)安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利（全国政协委员、中国疾(jí)病预防控制中心流行病(bìng)学(xué)首席专(zhuān)家吴(wú)尊友日前表示，新(xīn)冠病毒在未来出(chū)现地方性流行(xíng)或者散(sàn)发可能性比(bǐ)较大，再(zài)出现较大(dà)规模流行的可能性较小(xiǎo)。），经济社会全面恢复(fù)常态化运行（今年(nián)“五一”旅游出行，已经远(yuǎn)超2019年同(tóng)期水平，体现出经济(jì)社会(huì)常态化运行中的巨大消(xiāo)费动能(néng)），宏(hóng)观政策(cè)靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增(zēng)长好于预(yù)期(qī)，市(shì)场需求(qiú)逐步(bù)恢复(fù)，经(jīng)济发展呈现回(huí)升向好态势，经济(jì)运(yùn)行实现良好开局。（“三重(zhòng)压力”首次提出(chū)，是在2021年(nián)12月中央经济工作会议上。时(shí)隔(gé)一年零四(sì)个月(yuè)之后(hòu)，疫(yì)情影响逐步减弱(ruò)之下，“三重(zhòng)压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当(dāng)前我国(guó)经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高(gāo)质量(liàng)发展仍需要克(kè)服不(bù)少困难挑战。（这一(yī)段是对当前经(jīng)济中面临的问题的定性，问(wèn)题决定对策(cè)，有什么样的问(wèn)题，就有什么样的对策，对问题的定(dìng)性非常重要。2019年(nián)4月，问(wèn)题定性(xìng)是“更(gèng)多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年(nián)4月，问题(tí)定(dìng)性是“稳增长压力(lì)较小(xiǎo)的窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有(yǒu)回收(shōu)。今年(nián)一季度经(jīng)济增长超(chāo)预期，市场又(yòu)出现了(le)对后续(xù)稳增长(zhǎng)力度减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。但(dàn)从这次中央对问题(tí)的定性看，经济内生动(dòng)力仍(réng)需增强(qiáng)，需求仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增长力度不(bù)但不会减(jiǎn)弱，还要有针对(duì)性地加(jiā)大。这(zhè)就冲淡了市场的一大(dà)担忧。）

　　会议强调，要深入(rù)开(kāi)展(zhǎn)学习贯彻(chè)习近平新时(shí)代(dài)中国特色(sè)社(shè)会主义思想主题(tí)教(jiào)育，认真落实中(zhōng)央经济工(gōng)作(zuò)会议精神，坚(jiān)持(chí)稳中求进工作(zuò)总基调，完(wán)整、准(zhǔn)确、全面贯(guàn)彻新发展理念，加快(kuài)构(gòu)建新发(fā)展格局，全面(miàn)深化改革(gé)开放(fàng)，把发挥政策效力和激发经营主(zhǔ)体(tǐ)活力结合起来，形成推动高质量发展的强大(dà)动(dòng)力，统(tǒng)筹推动经济运行持续好转、内(nèi)生动(dòng)力持续增强、社会(huì)预期持续(xù)改善、风(fēng)险(xiǎn)隐患持(chí)续(xù)化(huà)解（提出四(sì)个“持续”，其实现有赖于稳(wěn)增长政策持续发力(lì)），乘势而上（这个(gè)词表明我们不会因为一季度经济(jì)的(de)良好(hǎo)开局而就此满足，而(ér)是继续努力(lì)，“乘势(shì)而上”。），推(tuī)动经济实(shí)现(xiàn)质的有效提升和量(liàng)的合理(lǐ)增长(zhǎng)。

　　会(huì)议指出，要(yào)加(jiā)快建(jiàn)设以(yǐ)实体经(jīng)济为支撑的现(xiàn)代(dài)化产业体(tǐ)系(xì)，既要逆势(shì)而(ér)上(shàng)，在短板(bǎn)领域加快突破，也要顺(shùn)势而(ér)为，在优势领域做大做强。要夯实科(kē)技(jì)自(zì)立(lì)自强根基，培育壮大新(xīn)动能(néng)（或(huò)利好半导体）。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造（对新能源产(chǎn)业(yè)的(de)扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的充电桩、储能、配套电网，都是新能源(yuán)产业(yè)相对的短板(bǎn)，也是未来(lái)重点发(fā)力的方(fāng)向）。要重视通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防范风(fēng)险(xiǎn)（首提(tí)人工智能，市场热度极高的(de)方(fāng)向，中央(yāng)高度(dù)重视，行稳方(fāng)能(néng)致(zhì)远）。

　　会议强调，恢复和扩(kuò)大需求是当前经济持续(xù)回(huí)升向好的关(guān)键所在。积极的财政政策要(yào)加力(lì)提效，稳健的(de)货币(bì)政策要精准有力，形成扩(kuò)大需求(qiú)的合(hé)力。要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境(jìng)，促进文(wén)化旅游等(děng)服务消费(fèi)（今(jīn)年(nián)一季度社(shè)会消费(fèi)品零(líng)售累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消(xiāo)费更是热(rè)度高，而(ér)中(zhōng)央(yāng)精神(shén)是继续呵护和促进消费增(zēng)长(zhǎng)）。要发挥(huī)好政府投资和政策激励(lì)的引导作用，有效带动激发民间(jiān)投资（今年一(yī)季度，民间投资累(lèi)计增速(sù)只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资中的薄弱环(huán)节(jié)。这次会议专(zhuān)门提出(chū)“有效带动激发民间投(tóu)资”，未来可能会有相应政(zhèng)策发(fā)力）。

　　会议(yì)指出，要坚持(chí)“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，破除(chú)影响各类所有制企业公平竞(jìng)争(zhēng)、共(gòng)同发(fā)展的法律卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些法(fǎ)规障碍和隐性壁垒，持续(xù)提振经(jīng)营主体信(xìn)心，帮(bāng)助企业(yè)恢复元气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不(bù)动摇(yáo)巩(gǒng)固(gù)和发展公有制经济(jì)，毫(háo)不动摇(yáo)鼓励、支持和引(yǐn)导(dǎo)非(fēi)公有制经(jīng)济发(fā)展”。重申“两个毫不动摇(yáo)”，有(yǒu)助于进一步解(jiě)决民(mín)营企业信(xìn)心和元气不足问题）。各类企业(yè)都要依法合规经营。要(yào)下决心从根(gēn)本上解决企(qǐ)业账款拖(tuō)欠(qiàn)问题。要(yào)推动平台企业规范(fàn)健康发(fā)展，鼓励头部(bù)平台企业探索创(chuàng)新。（对平台企业(yè)的(de)支持(chí)力度进(jìn)一步加(jiā)大，去(qù)年12月中央经济工作(zuò)会议(yì)提(tí)的是“支持(chí)平台企(qǐ)业在引领发(fā)展、创(chuàng)造就业、国际竞争中(zhōng)大(dà)显(xiǎn)身手”，这(zhè)次(cì)进一(yī)步升级为“鼓励头(tóu)部平(píng)台企业(yè)探索创(chuàng)新”。）

　　会议强调，要全面深(shēn)化改革(gé)、扩大高水平对外开放。认真(zhēn)落(luò)实党和国(guó)家机构改革方(fāng)案，推进(jìn)国家治理体系(xì)和(hé)治(zhì)理(lǐ)能力现代化。要把吸引外商投资放(fàng)在更加重要的(de)位(wèi)置(zhì)，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支持有条件的(de)自贸(mào)试验区和(hé)自(zì)由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开展(zhǎn)改革开(kāi)放先行先试(shì)。（从2013年9月29日中国(guó)（上(shàng)海(hǎi)）自由贸易(yì)试验区正式挂牌成立至今，全(quán)国已设立(lì)21个自贸(mào)试验(yàn)区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是开放和合作的重点方(fāng)向(xiàng)。）

　　会议指出，要有效防范化解(jiě)重(zhòng)点领域风险，统筹(chóu)做好中小(xiǎo)银行、保(bǎo)险(xiǎn)和信托机构改革化险工作。要坚(jiān)持房子是用来住(zhù)的、不是(shì)用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性(xìng)住房(fáng)需(xū)求(qiú)，做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作(zuò)，促进(jìn)房地(dì)产市场平稳健康发展(zhǎn)，推动建(jiàn)立(lì)房地产业发(fā)展新模(mó)式(shì)。在超(chāo)大(dà)特大(dà)城(chéng)市（《国务院(yuàn)关(guān)于调(diào)整城市规模(mó)划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万(wàn)以上1000万以下的城市为特大城市，城(chéng)区常住人(rén)口(kǒu)1000万以上的城市为超大城市。目前(qián)，超大城(chéng)市包括上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城(chéng)市包(bāo)括武(wǔ)汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。）积极稳步(bù)推进城(chéng)中(zhōng)村改造（7个超大城市和14个(gè)特大(dà)城市的城中村改造，可能会给(gěi)房地产带(dài)来(lái)新的增(zēng)长点，有利于(yú)房(fáng)地产市(shì)场实现平稳健康发展）和“平急(jí)两用”公共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用(yòng)作旅游、康养等(děng)功(gōng)能，遇重大公(gōng)共突发(fā)事件时可立即转换为应急(jí)场所(suǒ)的(de)设施，能够有效补齐大(dà)城市应急能力(lì)建设短板，同时(shí)提升大城(chéng)市山区旅游(yóu)居住品质，助力大城市周边乡(xiāng)村振兴发展，更(gèng)好(hǎo)统筹大(dà)城市发展和安全。建设改造一批“平(píng)急两(liǎng)用”的民(mín)宿(sù)和酒店、储备一批(pī)单体大型方舱医院、升级一(yī)批应急医疗服务(wù)点，将对投资(zī)带来(lái)新的增长点。）。规划建设保障性住房。要加强地(dì)方政府(fǔ)债务管理，严控新(xīn)增隐性债务。要继续抓(zhuā)好新冠疫情防控工(gōng)作。

　　会议(yì)强(qiáng)调，要切实(shí)保障和改善民(mín)生，强化就(jiù)业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳(wěn)定农民(mín)工等重(zhòng)点群体(tǐ)就业（截至3月，16-24岁的(de)青年失业率高达19.6％，降低青年(nián)失业率已成为当(dāng)前(qián)就业工(gōng)作的重(zhòng)点。日前国办发布《关于(yú)优(yōu)化调(diào)整稳就业政策措施全力促发展(zhǎn)惠民(mín)生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有企业(yè)扩大招聘(pìn)规模(mó)，2023年可给予一次性增(zēng)人增(zēng)资，核增(zēng)部分据实计入工资总额(é)并作(zuò)为下一(yī)年度工资总额预(yù)算基(jī)数(shù)。我们预计后续青年失(shī)业率将(jiāng)明显下降。）。要以(yǐ)“时时放心不下”的(de)责任(rèn)感，持(chí)续抓(zhuā)好安(ān)全生产。要做好迎峰(fēng)度夏电力供(gōng)应保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻(gōng)坚成(chéng)果，抓(zhuā)好(hǎo)粮食生产和重要(yào)农产品供应保障，全(quán)面推进乡村(cūn)振兴(xīng)。要加(jiā)强生态环(huán)境系统治理。各级领(lǐng)导(dǎo)干部要带头大兴调(diào)查研(yán)究，奔着问题去(qù)，切实(shí)帮助(zhù)企业和基层解决(jué)困(kùn)难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述以往(wǎng)经常出现(xiàn)，但这次(cì)没有(yǒu)出现，可见这(zhè)次(cì)会议(yì)是专门聚焦经济(jì)工作的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国(guó)内政策落地(dì)不(bù)及(jí)预期，国际政治局势演(yǎn)变超预期(qī)

　　本文源自报告：《整体经(jīng)济工作思(sī)路已经发生大变化(huà)——逐(zhú)句解读4月(yuè)政治局会议通稿》

　　报告(gào)发布(bù)时间：2023年4月29日(rì)

　　发布报告机构：信达证券研究(jiū)开发中心

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