本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出(chū)现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jū夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处n)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释(s夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处hì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突出(chū)，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力(lì)度。

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