本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代(dài)工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核(hé)心环(huán)节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好0; line-height: 24px;'>欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程中(zhōng)很小的一(yī)块市(shì)场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压(yā)力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来(lái)还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染色和(hé)印花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继续独立(lì)经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车(chē)行业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家(jiā)为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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