金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下行也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前(qián)继续(xù)关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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