5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询合一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经(jīng)一(yī)分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科(kē)技全领域(yù)服(fú)务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、7一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽3.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华(huá)财经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步(bù)提升；对(duì)于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体的(de)交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对(duì)价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了(le)《意(yì)向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交(jiāo)易(yì)中的具体(tǐ)权(quán)利义务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安排(pái)以交易各方(fāng)最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式(shì)的(de)交易(yì)协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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