为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分(fēn)来(lái)自(zì)他(tā)们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰(lán)某作出(chū)，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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