金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投(tóu)产的(de)变数预计不大；中游库存(cún)偏(piān)低，但是(shì)现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待(dài)检修的兑现造(zào)成现货(huò)的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可(kě)选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班4月的需求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当(dāng)出(chū)类拔(bá)萃，日(rì)均(jūn)水平持平去(qù)年(nián)8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一(yī)点和(hé)下游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察(chá)到(dào)下(xià)游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下游(yóu)存在(zài)压缩(suō)原(yuán)片库存(cún)的可(kě)能(néng)性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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