财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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