5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私(sī)募景林(lín)资(zī)产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔持(chí)有美股的买方机构之一(yī)，景林的动向(xiàng)受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季(jì)度(dù)的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林(lín)资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的(de)股票。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱(ài)奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依(yī)旧(jiù)是拼多多(duō)，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价(jià)表现看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势(shì)头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或许在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉头(tóu)”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业(yè)政(zhèng)策(cè)环(huán)境趋于(yú)稳(wěn)定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于(yú)存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公(gōng)司的利润(rùn)和(hé)现金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时(shí)账上(shàng)资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有足够的(de)安全边际。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资(zī)料显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可(kě)好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿(yì)水平(píng)，周四(sì)便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的(de)急剧(jù)降温，市(shì)场观(guān)点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数(shù)的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月信贷则是明(míng)显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度(dù)成为(wèi)信贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的(de)点评称(chēng)，4月下(xià)旬(xún)票(piào)据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率(lǜ)了(le)，信(xìn)贷(dài)再度出(chū)现(xiàn)深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市(shì)场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大(dà)家看(kàn)到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今年已(yǐ)然累计不(bù)小的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红(hóng)火火，但很(hěn)多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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