为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持(chí)股量38.71桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多(duō)次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和(hé)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音;'>桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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