5月以来，港股市(shì)场仍在持续下跌(diē)，最近一(yī)个交易(yì)日即5月(yuè)25日主要指数(shù)更是(shì)创出年(nián)内(nèi)收市(shì)新(xīn)低。不过，虽然多(duō)只(zhǐ)投资港(gǎng)股的ETF产品年(nián)内收(shōu)益告负(fù)，但资金(jīn)越(yuè)跌越买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额增(zēng)幅明显，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新高。如广发(fā)基(jī)金两只港股ETF年(nián)内(nèi)份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随(suí)国(guó)内市场，而流动(dòng)性(xìng)与海(hǎi)外流(liú)动性(xìng)相关度较高，在基本(běn)面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低(dī)水平，具备一定(dìng)的投资性价比，看好人工智(zhì)能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等细分领域的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多(duō)只份额再(zài)创新高

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月26日(rì)，港股ETF产品年内(nèi)份额合(hé)计达2284.37亿份，相较(jiào)于年(nián)初(chū)增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产(chǎn)品份额增(zēng)幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发(fā)恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创新(xīn)药ETF年(nián)内(nèi)份额增幅分(fēn)别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国(guó)基金等(děng)旗(qí)下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持(chí)续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份(fèn)的(de)高(gāo)位(wèi)，再创历史新高(gāo)，并继(jì)续蝉(chán)联市场规模最大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从产品业绩(jì)来看(kàn)，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内收益(yì)为负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年(nián)以来(lái)港股市场(chǎng)持续(xù)震荡下(xià)跌(diē)，3月下(xià)旬虽(suī)有(yǒu)小(xiǎo)幅回调(diào)，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒生科技指(zhǐ)数(shù)在同日创下年(nián)内(nèi)收市(shì)新低(dī)；而(ér)整(zhěng)体(tǐ)看，5月港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)跌(diē)多(duō)涨少，波动中枢(shū)朝下(xià)移(yí)动。

　　对于近期港股市场波动下(xià)跌(diē)，广发(fā)恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分(fēn)析系受多个因素影响。一方面(miàn)，国内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加(jiā)的(de)阶段；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)到(dào)期(qī)带来的债务违约(yuē)风险也对市场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括(kuò)了大部分内地互联网以及新经济领域上市公(gōng)司，5月份(fèn)日(rì)本正式出台了制造设备管(guǎn)制措(cuò)施，加(jiā)大了市场对于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股(gǔ)市(shì)场情绪偏弱，均影(yǐng)响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较大(dà)主要(yào)有基本面以及(jí)资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年防疫政策(cè)转向(xiàng)后市(shì)场对于国内(nèi)疫后复苏(sū)有较高的(de)预期(qī)，“从春节前后的复(fù)苏情况，我(wǒ)们确实看到由于线下(xià)场景的修复，消费需求出(chū)现了比较好的(de)恢复(fù)。而(ér)进入4、5月份，国内经济整体相较一(yī)季度环比有所(suǒ)减弱，这也使得市(shì)场对于国内经济复(fù)苏预期开始修正，整(zhěng)体盈(yíng)利端(duān)预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流(liú)动性的角度(dù)来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息(xī)的节奏出现(xiàn)反复(fù)，人民币汇率也在(zài)持续(xù)走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市(shì)场，基本面主要(yào)跟随(suí)国内市场(chǎng)，而(ér)流动(dòn学生党如何自W，如何自我安抚g)性与海外(wài)流动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是中美经济(jì)相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国门(mén)之后我们预期中国经济向上，美国经济进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实(shí)际结果(guǒ)中美两边(biān)的状态变(biàn)化还(hái)是需要更(gèng)长时间(jiān)，但大概率还(hái)是会发生的，在这个过程中(zhōng)的波折就对应着人民币(bì)汇率(lǜ)和港(gǎng)股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前港股市场估值水平(píng)已(yǐ)处于历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰表示，受欧美(měi)银行业危(wēi)机影(yǐng)响和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港股持续回(huí)调(diào)，整(zhěng)体表现不如A股。但随着国内外(wài)流动(dòng)性压力持续(xù)缓解，未来港(gǎng)股资金面或有机会(huì)得到改善，结合当前(qián)的低估(gū)值水平，港(gǎng)股(gǔ)吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某(mǒu)些(xiē)波(bō)动(dòng)较大且回调较多的细分(fēn)板(bǎn)块或许是值得关注(zhù)的(de)方(fāng)向，例如(rú)恒生科(kē)技以及(jí)港股创新(xīn)药等，若未来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创新(xīn)药以及消(xiāo)费复(fù)苏或者更能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发基金(jīn)刘杰认为港股波动性较(jiào)大(dà)，建议投资者通过定(dìng)投分散参与，较好平衡风险和机(jī)会。同时，选择更有价值的细分赛道，或许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能有望成为(wèi)全球(qiú)投(tóu)资(zī)的主线，推动了中美股市的表现(xiàn)，未来人工智能应用或利好科(kē)技相关细分领域。其次，港股创新药(yào)是国内医药领域长期具(jù)备相对(duì)优势的(de)细分赛道(dào)，对(duì)比美(měi)国创新药(yào)占比医药市场80％的占比，国(guó)内占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左(zuǒ)右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向需要(yào)更(gèng)多(duō)更先进的疗(liáo)法(fǎ)和(hé)创新(xīn)药，长期投资价值值得关注(zhù)。此外，港股消费行(xíng)业(yè)也有望(wàng)上(shàng)行。因为目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国(guó)内经济长远发展的(de)确(què)定性(xìng)增强，居民可支配收入增(zēng)加，消费信(xìn)心正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中融(róng)基金表示，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场是以机构(gòu)和外资为主导的(de)市(shì)场，因此海外经济数据对港股资(zī)金(jīn)面(miàn)会(huì)产生较大影响。在(zài)当前流动(dòng)性(xìng)持(chí)续承压(yā)和较弱的国(guó)际宏观环境背景下，短(duǎn)期港股或是震荡(dàng)行情，投资者可以关注高稳(wěn)定(dìng)性且具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国(guó)经济(jì)恢(huī)复比预期更强或者(zhě)美国经(jīng)济下滑比预(yù)期更快这(zhè)二者中任一(yī)学生党如何自W，如何自我安抚情景(jǐng)发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整体表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先(xiān)重点关注运营商等高(gāo)股息资产，而随着市(shì)场预期更进一步强化，可以更(gèng)多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹性板(bǎn)块(kuài)。因为消费品的业绩差异(yì)很(hěn)大，建(jiàn)议更多关注个股的性价比与成长的(de)确定性。

　　诺(nuò)德基金(jīn)张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度(dù)来看，当下港股市场(chǎng)具备一(yī)定的(de)投(tóu)资性价(jià)比，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏(piān)低水平。从基本面角度(dù)来说，他(tā)们认为(wèi)国内经(jīng)济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势(shì)向上的弱(ruò)复苏(sū)态势(shì)，当(dāng)下港股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经price in经济复苏较弱的(de)相(xiāng)对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈(yíng)利预期也会逐(zhú)步(bù)上修。而(ér)从(cóng)流动(dòng)性(xìng)角度(dù)来看，美联储暂停加息虽(suī)在节奏(zòu)上较难判断，但往(wǎng)未来看(kàn)是大概率事(shì)件(jiàn)，预计人(rén)民币(bì)汇率(lǜ)的压力也会(huì)逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细(xì)分(fēn)板块上(shàng)，我(wǒ)们认(rèn)为顺周(zhōu)期受益于国内(nèi)经济复(fù)苏的消费、互(hù)联网、医药等(děng)板块仍然值得重点关注。”张昳(dié)泓(hóng)表示，港(gǎng)股市场由(yóu)于其离(lí)岸(àn)市场特性，海外投资人(rén)占比(bǐ)较高(gāo)，受国内及海外多重(zhòng)因素影响，市场(chǎng)整体波(bō)动性较大，建议(yì)投资人可以逢低布局(jú)，更多可以采(cǎi)取(qǔ)基金定投的方式投(tóu)资于港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 学生党如何自W，如何自我安抚