在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)看2l是多少毫升 2l是多少升来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨2l是多少毫升 2l是多少升(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加(jiā2l是多少毫升 2l是多少升)速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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