衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因(yī中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数n)是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被关闭(bì)并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客(kè)和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于(yú)需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情(qíng)中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料油。

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