本周，沪(hù)综指3400点关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空(kōng)形态(tài)洗盘，兔年收益(yì)消(xiāo)耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多是受中(zhōng)概股拖累，后市下(xià)跌空间不(bù)大。

　　中概(gài)股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四(sì)，兔年(nián)股(gǔ)市走过3个月行程，期(qī)间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔(tù)子尾(wěi)巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较(jiào)4月18日峰值仅(jǐn)缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下(xià)跌的风险(xiǎn)输入(rù)。作为同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔(tù)年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一(yī)筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四(sì)，香港中企指数(shù)和(hé)恒(héng)生指数过去3个月表(biǎo)现(xiàn)为全(quán)球垫(diàn)底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数周二盘(pán)中低位较2月峰值缩水24自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算.7％。<自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算/p>

　　中概(gài)股表现(xiàn)低迷，主因是美(měi)联储(chǔ)加息在即(jí)，市场避(bì)险情绪上(shàng)升，国际资金(jīn)从新兴市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士(shì)瑞联银行日前将中(zhōng)国股票(piào)评级从高配下(xià)调为中性。从宏观面看(kàn)，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大(dà)数(shù)据预示着美国(guó)滞胀隐(yǐn)忧(yōu)未减，加息势在(zài)必行。英(yīng)为财(cái)情的美联储利率(lǜ)观测器最新数(shù)据(jù)显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度(dù)紧缩货币供(gōng)应(yīng)。美(měi)国3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是(shì)连续第四个月收缩。美(měi)联储(chǔ)加息导致金(jīn)融资(zī)产盈利(lì)缩水，缩表(biǎo)则令流(liú)动性折价效应加剧(jù)，在(zài)全球(qiú)金融(róng)市(shì)场催(cuī)生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中(zhōng)特(tè)估受追捧

　　助涨中(zhōng)字(zì)头个股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股价周三盘(pán)中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩(suō)水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实际存(cún)款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球(qiú)银行业危机频(pín)现，让(ràng)A股机(jī)构不再抱团(tuán)银(yín)行(xíng)股，银(yín)行部分龙头股招行等承压，相较(jiào)而言，工商银(yín)行兔年(nián)以(yǐ)来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价兔年(nián)颓(tuí)势，一(yī)是二者虎年最后3个月股价大(dà)涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅(fú)透支了盈利增(zēng)速(sù)；二是“中国特(tè)色估(gū)值体系(xì)”开始风行，市场(chǎng)风格转换(huàn)。但二(èr)者市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念中(zhōng)的(de)回(huí)购预(yù)期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字头指(zhǐ)数(shù)年(nián)内上(shàng)涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线(xiàn)已是五(wǔ)连阳。其市盈(yíng)率(lǜ)和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和市净率(lǜ)中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让(ràng)央(yāng)企国企估值回归市场(chǎng)均值，已(yǐ)是(shì)国家资本新战略。国(guó)家外汇局(jú)日前表示(shì)：“无(wú)论从市(shì)盈率还是(shì)市(shì)净(jìng)率等指标看(kàn)，当前A股的(de)估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑(yí)是(shì)为中字头股票(piào)点赞。

　　典型个股是，当(dāng)前(qián)总(zǒng)市值(zhí)取代贵州茅台成为(wèi)市值(zhí)“一哥”的中国(guó)移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念(niàn)让其成(chéng)为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月预期下(xià)跌空间不(bù)大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财富记忆。1992年(nián)5月(yuè)21日，上交所(suǒ)放开15只股票的涨跌幅(fú)限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导的(de)行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全(quán)年和5月份上(shàng)涨的年份分(fēn)别为(wèi)18次(cì)和17次，二者同(tóng)时上涨的年份(fèn)有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已不太(tài)灵光。相比之下，自(zì)从(cóng)2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除(chú)了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份(fèn)上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率不低(dī)。

　　以科(kē)技股为主题的(de)红五月行情能否(fǒu)再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的互联网(wǎng)指(zhǐ)数能否维持强势行情(qíng)。二是作为A股第二大行(xíng)业指数(shù)，电(diàn)气设备板(bǎn)块能(néng)否企稳。该指数年(nián)内(nèi)跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权(quán)重降低(dī)6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍(bèi)，周四收盘较周(zhōu)三低位上涨一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深(shēn)两市单日成(chéng)交始终维持(chí)在万亿元之上，市场人气并未退(tuì)潮，只是(shì)风(fēng)格(gé)轮换(huàn)在加速(sù)。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年线和年线关口，下跌(diē)空(kōng)间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算