美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的(de)问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发(fā)展与他们(men)目前的(de)预期(qī)一致，那(nà)么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他(tā)们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的(de)目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出(chū)，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进行的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于(yú)不(bù)加(jiā)息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连(lián)续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联(lián)储官员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存款外流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧bào)告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不(bù)确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或强调(diào)了(le)有关当局(jú)继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(yào)性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其(qí)流动性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联(lián)邦政(zhèng)府是(shì)否会(huì)在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储(chǔ)会(huì)倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政(zhèng)部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度(dù)的营收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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