财(cái)联社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价(jià)格(gé)连(lián)续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感(gǎn)受(shòu)到汽车(chē)消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析(xī)称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池厂(chǎng)商清库存(cún)工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前期基(jī)数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要(yào)观察下(xià)游库(kù)存状况，另一(yī)方(fāng)面(miàn)还需(xū)要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流(liú)锂盐(yán)厂商内部人士此前(qián)对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启动大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)库(kù)存(cún)已经退(tuì)回到(dào)2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材(cái)料价(jià)格和(hé)库存字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指标也(yě)构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不(bù)到半年(nián)时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工(gōng)业(yè)协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然(rán)存(cún)在一些问(wèn)题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链的(de)合理分配，避免(miǎn)大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人(rén)士和分析师(shī)近(jìn)期(qī)对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料(liào)价格(gé)也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的(de)库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解(jiě)，目前(qián)中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业(yè)需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速(sù)度超过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈(tán)判，行业(yè)有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的ng>业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端(duān)材料回(huí)收的产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商(shāng)都(dōu)已完(wán)善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进(jìn)一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作(zuò)模式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开大合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前(qián)上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下(xià)跌并(bìng)不(bù)是(shì)一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的(de)价(jià)格下(xià)跌过(guò)快，但这并(bìng)不(bù)为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到(dào)，价(jià)格(gé)跌去(qù)近7成，最直(zhí)接受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季(jì)度(dù)营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价(jià)下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新(xīn)公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业(yè)内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也(yě)有行业(yè)里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权(quán)或开采权(quán)，交易价(jià)格(gé)也需要(yào)通(tōng)过长协(xié)确(què)定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低(dī)成本的资源(yuán)，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价(jià)下降(jiàng)带来的连锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑定一些(xiē)车企的(de)三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。