在股市(shì)高点成立的主动权益类定开(kāi)基(jī)金密(mì)集迎(yíng)来开放日，近三个月(yuè)即将开放的产品超3成(chéng)跌破面值(zhí)，破净率达33％，亏(kuī)损最大产品成立满两年(nián)亏损43％，部分(fēn)产品甚至面临清盘(pán)危险。

　　多位(wèi)行业内(nèi)人士表示，主动权益定开基金的整体破净(jìng)率(lǜ)与基(jī)金成立时间、基金(jīn)投(tóu)资(zī)策(cè)略，以及统计样本数量等众多因(yīn)素有关。其中，高点成立是基金破净的重要原因。同时，他们也建议(yì)基金(jīn)公司要更(gèng)加(jiā)前(qián)瞻性(xìng)布局产品，克服短期盲目规模扩张冲动，从(cóng)客(kè)户利益和导(dǎo)向开(kāi)展产品的布局和发行。

　　近三(sān)月(yuè)60只定开权(quán)益基金开(kāi)放

　　破净率超30％

　　近日(rì)，华(huá)南一家基金(jīn)公司发布公告称，根据基金法、基金运作管理办法、基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，公司旗下主动(dòng)权益一年(nián)定期(qī)开放基金(jīn)最近(jìn)一(yī)个(gè)开放期为2023年4月20日至2023年5月22日，若该开放期最后一个开放日（即2023年5月22日）日终(zhōng)，基金出现触发基金合同终止的情形，基金管理人将终止《基金合同》，并按照《基金合同》约定履行基(jī)金财产清算(suàn)程序(xù)，无须召开(kāi)基(jī)金份(fèn)额持有(yǒu)人大(dà)会。

　　根(gēn)据(jù)公告(gào)，该只(zhǐ)基(jī)金的基(jī)金合(hé)同生效后，若登记(jì)机构完成(chéng)每个开放期最后一个开(kāi)放(fàng)日(rì)的申(shēn)购、赎回或转(zhuǎn)换业务(wù)申请确认时，基金的基金份额(é)持有人数量(liàng)不满200人或者基金资产净(jìng)值低于五千万元，基(jī)金(jīn)管理人在履行相(xiāng)关监管(guǎn)报告和信息披露程序后(hòu)终止(zhǐ)基(jī)金(jīn)合同，无需召开基金份额(é)持有人大会(huì)。

　　截至2023年一(yī)季报，该只偏(piān)债混合型(xíng)基金(jīn)管理规模0.79亿(yì)元(yuán)，2021年4月(yuè)成立(lì)以来两年多收益(yì)率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固收+”基金(jīn)中的破净(jìng)产品。

　　据记者统计，截至5月20日(rì)，5-7月份(fèn)即(jí)将到期的主(zhǔ)动权益类(lèi)定期开放基金有60只（份(fèn)额合并计(jì)算(suàn)）即(jí)将迎(yíng)来(lái)开(kāi)放(fàng)日，目前破(pò)净(jìng)产品（统计(jì)复权净值）为20只，占比达到33.33％。破(pò)净率最高的产品成立(lì)两(liǎng)年来(lái)亏损超43％，目前基金净值仅为0.57元。

　　分月度来看，主(zhǔ)动权(quán)益类定开基金5-7月份破净(jìng)率(lǜ)分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达到35.71％、80％。整体(tǐ)来(lái)看，破净率呈现逐月震(zhèn)荡上升态势。

　　上海(hǎi)证券(quàn)基金评价研究中心高级分析(xī)师孙桂平对此表(biǎo)示(shì)，一般而(ér)言，随着(zhe)基金(jīn)开放日临近(jìn)，为了(le)应对基金集中申赎影(yǐng)响，基金的投资(zī)策(cè)略可能倾向于保(bǎo)守，权益(yì)仓(cāng)位可能会有所降低。因此，在权(quán)益(yì)市场表现不好时(shí)，距离开放日越远，整(zhěng)体上破净率可能有(yǒu)增加趋势。当然，整体破净率情况也(yě)与(yǔ)基金(jīn)成立(lì)时间、基金投资策略，以(yǐ)及统计样本数量等众(zhòng)多(duō)因素有关。

　　一位基金销售机构负责(zé)人(rén)也分析，今年8、9月份(fèn)到(dào)期的(de)定开基金(jīn)大多成(chéng)立(lì)于2020年下(xià)半年，高点成(chéng)立是(shì)基金破净的重要原因；另一方(fāng)面，8、9月份(fèn)到(dào)期(qī)的(de)定开基金数(shù)量明显(xiǎn)少于5、6月(yuè)份，虽(suī)然8、9月份破净基(jī)金(jīn)的(de)数量较6、7月份并没(méi)有明显上涨，破净率仍(réng)较高(gāo)，可能也(yě)与基(jī)金(jīn)的发行(xíng)节(jié)奏存在(zài)关系。

　　建议前(qián)瞻性布局产(chǎn)品

　　市场高点避免盲目(mù)规模扩张(zhāng)

　　据记者观察，从近(jìn)三月即将迎来开放的定期开放式基金来(lái)看(kàn)，多数成立于2020年下半年(nián)-2021年1季度，高点成立可能是部分基金破净的重要原因(yīn)。

　　针对上述现象，孙桂平(píng)表示，从基(jī)金发(fā)行角度而言，权益市场高点时基金发行相对容易，而且规(guī)模也容易做大，基金公司有动(dòng)力去做；但(dàn)从(cóng)投资者而(ér)言，高点入市(shì)就容(róng)易出现(xiàn)一段时(shí)间内基(jī)金业绩表现不(bù)佳，甚至出现大幅下跌的情形(xíng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，孙桂(guì)平认为，对(duì)基金公司而言，在市场高点时要保持冷(lěng)静，相对谨(jǐn)慎发(fā)行产(chǎn)品，不(bù)盲目追逐(zhú)市场热(rè)点，克服短(duǎn)期盲(máng)目(mù)规模扩张冲动，从(cóng)客户利益导(dǎo)向进行产(chǎn)品布局和发行。此举既可以保护投资者利益(yì)，也可以树(shù)立基(jī)金公司良好口碑(bēi)，有(yǒu)利于基金公(gōng)司长(zhǎng)期管理(lǐ)规模(mó)提(tí)升。燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗>

　　上述基金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)负(fù)责人也表示(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗shì)，在市场高(gāo)位、情绪火(huǒ)热时(shí)发(fā)行基金往往伴随着较(jiào)高的风险。一方面，近(jìn)两年(nián)权益市场的整(zhěng)体波动增大，风(fēng)格轮动现象加(jiā)剧。所以，近两年不同(tóng)的投资策略、不(bù)同投资范围的基金收益(yì)率差距较(jiào)大(dà)。另一(yī)方面，市场(chǎng)情绪火热时(shí)容易出(chū)现爆款(kuǎn)基金，较(jiào)大规模给(gěi)基金经理带(dài)来的(de)灵(líng)活性限制很可(kě)能会(huì)影(yǐng)响产品未来(lái)的超额收益。同(tóng)时，优质资产的(de)资金容量通常有限，且短期快速上涨(zhǎng)很(hěn)可能(néng)估值(zhí)虚高。过(guò)高的管理规模要求(qiú)基金(jīn)经理不(bù)得不跨(kuà)出舒(shū)适圈，覆盖(gài)更多(duō)投资(zī)机会，调整(zhěng)投(tóu)资分布，也可(kě)能会增(zēng)加错判的风险，对获取超额收(shōu)益影响很大。

　　同(tóng)时(shí)，该基金(jīn)销售部门机构负责人也建议基金(jīn)公(gōng)司(sī)前(qián)瞻(zhān)性布局产(chǎn)品，并将规模控(kòng)制(zhì)在基金经理能(néng)力(lì)范围内，高点成立的产品，如果通(tōng)过均衡和多元化的布局，避免单押一(yī)个赛道，并通(tōng)过抓(zhuā)取阶段性(xìng)投资机(jī)会、控制回撤等方法(fǎ)，也能在中长期斩获(huò)一定(dìng)的超额收益。

　　事(shì)实上，随(suí)着(zhe)定期开放(fàng)式(shì)权益类基金表现不及预期，近一(yī)年新(xīn)成(chéng)立的定(dìng)开权益类基金仅(jǐn)有7只(zhǐ)，同比减少24只；平均发行规模2.71亿元，同(tóng)比也下滑42％，该类(lèi)基金(jīn)的(de)发行陷入低迷(mí)。

　　“定(dìng)开(kāi)基金表现(xiàn)不(bù)及预(yù)期时，投资者的(de)心态会受到一(yī)定程度的影响，甚至(zhì)可能打击(jī)投资者的(de)投资信心。如果破净率持(chí)续上(shàng)升的话，投(tóu)资者对于后续新发基金的购买意愿可(kě)能会(huì)下降。” 上述基金销售机构负责人称。

　　孙桂平也认为，定(dìng)开基金在基金(jīn)经理(lǐ)更好施展投(tóu)资(zī)决策，有效阻止投资者频繁交易等方面(miàn)具有(yǒu)明(míng)显优势，有利于为投资者创造更好收益(yì)。但是(shì)定开基金也受市场波(bō)动影响，跌破净值也是正常现象。

　　“因此，未来定开基金发行时，一是要避免高位(wèi)发行，二是要做好投资者教育。”孙(sūn)桂(guì)平称。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗