为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便后续(xù)自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开祈使句例子英语，祈使句例子10个始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得祈使句例子英语，祈使句例子10个泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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