当前，市场投资者正在担忧，眼下美国政府(fǔ)的债务上限僵局正朝着更(gèng)危(wēi)险的(de)方(fāng)向升(shēng)级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白(bái)宫(gōng)就债务上限问题(tí)与(yǔ)总统拜(bài)登举(jǔ)行会议后表(biǎo)示，这次会(huì)见并未(wèi)就解决债务(wù)上限问题(tí)达(dá)成任何有益意见，自己(jǐ)和国会其他(tā)几位党团领袖将(jiāng)于12日再次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路(lù)透社消息(xī)，当地时间周二，美国(guó)总统拜登在白(bái)宫与国会众(zhòng)议院议长、共和(hé)党(dǎng)人麦卡锡进行谈判，试图(tú)打破两党围绕美(měi)国31.4万亿美(měi)元(yuán)债务(wù)上限问题长达三个(gè)月的僵局，避免在5月底之前发(fā)生严重违约。

　　报道称，美(měi)国参议院多(duō)数党(dǎng)领袖、民主党人查克·舒默(mò)、参(cān)议院(yuàn)共和党领(lǐng)袖(xiù)米(mǐ)奇·麦康奈尔、众议院民主党(dǎng)领袖(xiù)哈基姆杰·弗里(lǐ)斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之(zhī)前(qián)市场预期(qī)，拜登与麦卡(kǎ)锡的此次谈判(pàn)达成协议的可能性不大，因此，在(zài)谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫(pò)在眉睫(jié)之际，他(tā)不会在债务上限问题上(shàng)打破党派僵局，去(qù)帮(bāng)助总统拜登。这番言论无(wú)疑给此(cǐ)次谈判泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国债务总(zǒng)额超过(guò)债务上限。美国(guó)财(cái)政部次日启(qǐ)动非常规举措维持(chí)政府运营(yíng)，避免出现债务(wù)违(wéi)约。然(rán)而，使用非(fēi)常规措施(shī)只能帮助财政部暂(zàn)时性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致信国会领袖时发(fā)出了(le)债务违约可能期限的警(jǐng)告，称(chēng)财政部的最佳估计是，若国会(huì)未(wèi)能提高债务上限或暂停上限，到(dào)6月初，财(cái)政部(bù)将无法(fǎ)继续履行政府的所有义务(wù)，最(zuì)早可能(néng)在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党的(de)债务上限(xiàn)问题相关议案在(zài)众(zhòng)议院以微弱(ruò)优势得到通(tōng)过。议案(àn)提出(chū)，到明年3月31日前，暂停债务上限的限制，若(ruò)两党能(néng)在这一时限(xiàn)之前(qián)同(tóng)意把债务(wù)上限再提高1.5万亿美元，则暂停(tíng)时限(xiàn)作废(fèi)，但提高上限需要满(mǎn)足多(duō)种(zhǒng)削减(jiǎn)开支的(de)条件，共(gòng)和党(dǎng)预计未来(lái)十(shí)年内将合计削减4.5万(wàn)亿美(měi)元政府开支。

　　但白宫在(zài)议案(àn)通过后很快表示，这一将削(xuē)减支出和(hé)提高债务上(shàng)限捆绑的(de)议案没(méi)机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗(hào)尽现(xiàn)金，如国会不(bù)提高债务上限，可能爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引发金融(róng)和经济崩溃。

　　美国监(jiān)管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美(měi)国银行业危机，美国监管(guǎn)机构的第(dì)一份“认(rèn)错(cuò)”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)8日，加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行倒闭之前向该行领导层施(shī)压，要求(qiú)其(qí)尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报(bào)告中(zhōng)批评(píng)称，监管反应迟钝，未能及(jí)时排查隐患，没有及时注意(yì)到(dào)第一(yī)共和(hé)银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收了(le)数千亿(yì)美元(yuán)的存款。同时(shí)，其(qí)工作人员也没有意(yì)识到银行(xíng)过快扩张(zhāng)所带来的风险。报告(gào)表示，银行“在纠(jiū)正监管机构已(yǐ)发现的缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构(gòu)也(yě)没有(yǒu)采取足够措施去尽(jǐn)快解决问(wèn)题”。

　　需要(yào)指出(chū)的是，美国银行业(yè)的这一场危机风暴中(zhōng)，加州(zhōu)是名副其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚(gāng)刚(gāng)宣告倒闭的第(dì)一(yī)共(gòng)和银行也(yě)位于加州旧金山。此外，近期同样遭遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行也(yě)位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主要(yào)监督(dū)责任，后者未来(lái)可(kě)能(néng)会投入更多人员进行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将(jiāng)对资产(chǎn)超过500亿(yì)美元、且未纳(nà)入(rù)保险的存(cún)款规模很高的银行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保险的(de)存款规模较高是促成银(yín)行挤兑的关键(jiàn)因(yīn)素之一。然而，报告指出(chū)，在过去，监管机构并未认定大量无保险存(cún)款一(yī)定意味着风险增加，因(yīn)为拥(yōng)有大量存款(kuǎn)的账(zhàng)户往往是(shì)由企(qǐ)业客户持有(yǒu)的，这(zhè)些客(kè)户往往很少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑如(rú)何管理社(shè)交媒体和(hé)实时提款带来(lái)的风险，这些(xiē)风(fēng)险也可(kě)能(néng)加剧和(hé)加速(sù)银行挤(jǐ)兑。

　　美国政(zhèng)府再度(dù)推(tuī)迟战略石油储备回(huí)补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度(dù)推迟美国战略石(shí)油(yóu)储备的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部周二表示：美国战(zhàn)略石油储备(bèi)（SPR）仍然(rán)是世界上最大的石(shí)油储备，能源部仍然致力(lì)于以一(yī)种为美(měi)国纳税(shuì)人带来最大价值并保护美国经济和安(ān)全利益(yì)的方式回(huí)补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵守国会的授权并进行必要(yào)的维护——这些也是对该储备(bèi)进行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能(néng)源部表示，除了直(zhí)接(jiē)采购外(wài)，其补充SPR的(de)方式还包括要求一(yī)些(xiē)炼油厂退回部分从SPR拿(ná)到的(de)石油，并避免“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通过(guò)政府拨(bō)款法(fǎ)案取消了国(guó)会授(shòu)权的约1.4亿(yì)桶从SPR中(zhōng)进行的石油销售，但过去(qù)几周，SPR持续消(xiāo)耗150万(wàn)至(zhì)200万(wàn)桶。尽管在3月(yuè)底和(hé)本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶(tǒng)时(shí)购入(rù)石油回(huí)补(bǔ)SPR的条(tiáo)件，但今年(nián)以来多数时(shí)候(hòu)，WTI油(yóu)价依然高于美国政府(fǔ)设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势(shì)分化明显 棕榈油(yóu)连续多(duō)日领涨(zhǎng)

　　五(wǔ)一节后(hòu)，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后开盘一度全(quán)线跌破前(qián)低支撑后，国(guó)内三大(dà)油脂期货价格随即反转走(zǒu)高(gāo)，增仓上(shàng)行。三(sān)个(gè)交易日，豆油主力合约最(zuì)高(gāo)涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合(hé)约最高涨幅7.1％或553个点。昨日(rì)，三大油脂价格集体回落(luò)，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势(shì)有(yǒu)明显(xiǎn)分(fēn)化，从板块(kuài)内强弱表(biǎo)现上来看(kàn)，棕榈油明显强于(yú)菜(cài)油和豆(dòu)油(yóu)。

　　期货日报记(jì)者了解到，此轮(lún)反转过程中，市场风格(gé)不断变化(huà)，领(lǐng)涨品(pǐn)种(zhǒng)从(cóng)豆油切换到(dào)棕榈油，领(lǐng)涨(zhǎng)月份从主力转换到近月(yuè)，反映(yìng)了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光大期货分析师侯雪玲介绍，五一餐(cān)饮(yǐn)业火爆(bào)，美(měi)团预测五一(yī)堂食订座率同(tóng)比2019年(nián)增长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预期(qī)乐观，确(què)认(rèn)了油脂大消费基调，且认为节后油脂将迎来(lái)补库需求。“因海(hǎi)关对大豆(dòu)检验要求增加(jiā)、检(jiǎn)验频度增加，大豆通过慢(màn)，供应压力后(hòu)移，市(shì)场担(dān)忧豆(dòu)油产量或不及(jí)预期，豆(dòu)油累库放(fàng)慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表(biǎo)示，但(dàn)随(suí)后咨询机构(gòu)数(shù)据(jù)显示大(dà)豆压榨(zhà)保(bǎo)持较高(gāo)水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现不佳及后(hòu)期大豆高到港(gǎng)带来的累(lèi)库(kù)趋势(shì)压(yā)制，豆油整体一(yī)直是不温不(bù)火；菜油整(zhěng)体受到需求难以消化供(gōng)给的(de)压制，前期表现弱势但(dàn)在(zài)加拿(ná)大题材出(chū)现后反弹迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈油在产地(dì)及国内(nèi)持续去库(kù)的加持下(xià)，表现最为亮眼，也是本轮(lún)油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建投期(qī)货(huò)分析师石丽(lì)红表示，此次(cì)油脂反弹较为凌厉，棕榈油(yóu)连续(xù)几(jǐ)日出现3％以(yǐ)上(shàng)的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反(fǎn)应了前期(qī)超(chāo)跌后的市场(chǎng)心态(tài)。

　　记者了解到，本轮反弹中连(lián)棕领涨，主要源于马棕4月供需(xū)数(shù)据(jù)偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布(bù)的数据(jù)显示，马(mǎ)棕4月产量(liàng)不及预(yù)期，马棕4月库存(cún)环比(bǐ)可能大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货分析(xī)师陈燕(yàn)杰(jié耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)介绍，4月马棕出口环比显著(zhù)下降19％—20％，主因(yīn)国际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油近期(qī)的价格优势相比豆(dòu)油(yóu)及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前(qián)几日彭博、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨，环(huán)比几乎持(chí)平。出口预估120万吨，环(huán)比减(jiǎn)少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相比(bǐ)3月(yuè)库存167万吨下(xià)降比(bǐ)较明显。但上周(zhōu)五到周一，大华继(jì)显(xiǎn)及MPOA给(gěi)出的4月全月产(chǎn)量环比减幅更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，若产量(liàng)预期兑现(xiàn)，4月(yuè)马棕库存或仅140多万(wàn)吨，已经是历史极低库存水平，库存环比减幅(fú)可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量(liàng)偏(piān)低主要在于(yú)当月假期较(jiào)多，工作日偏少(shǎo)。因(yīn)马来种植园(yuán)的(de)印尼工人(rén)要返(fǎn)乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开(kāi)斋节当月马棕(zōng)产量(liàng)环比数据(jù)有偏低倾向。今年印尼(ní)开(kāi)斋节(jié)假期从4月19—25日(rì)，且随(suí)后(hòu)是国际劳动节假期，预计因此印尼(ní)工人返乡偏慢导致(zhì)当月(yuè)产量环比降幅较往(wǎng)年更大(dà)。”陈燕杰(jié)说。

　　在(zài)业内人士看来，三个品种(zhǒng)表(biǎo)现强弱与各自的国内外供需、消息面(miàn)有直接(jiē)关系，阶(jiē)段(duàn)性的(de)宏观(guān)企稳(wěn)及情绪(xù)修复也是此轮油脂反弹的(de)重(zhòng)要前(qián)提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经济衰退及(jí)风险事(shì)件的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及国内商(shāng)品短期(qī)偏(piān)强，是国内油脂反弹(dàn)的重要环(huán)境因素(sù)。”陈燕杰表(biǎo)示(shì)，上周五晚间公布的(de)美国非农(nóng)就业(yè)等数据全面超预期(qī)。此外，耶伦也在(zà耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标i)敦促国会提(tí)高联(lián)邦债务上限。这(zhè)些消(xiāo)息，从边际(jì)上(shàng)缓解(jiě)了(le)因美国银行(xíng)业危机、债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)到期、短期较(jiào)差(chà)经济数据带来的美国经(jīng)济低迷及衰(shuāi)退(tuì)担忧(yōu)，国际原(yuán)油(yóu)随(suí)之止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏观环境（欧美经济衰退预(yù)期、美国银行业危机、美国债务上限等(děng)），考(kǎo)虑巴西大豆(dòu)卖(mài)压(yā)有所减轻但(dàn)仍将持续(xù)、美豆(dòu)新作(zuò)目(mù)前播种顺利(lì)、棕榈油产地处于季(jì)节性增产季(jì)、欧洲(zhōu)新菜籽(zǐ)上市等因素(sù)，油脂本轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前(qián)，因宏(hóng)观和基本面(miàn)的压制依然存(cún)在，受访(fǎng)人(rén)士对油脂此轮反弹的(de)持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强的背(bèi)景下，我们(men)预期油脂很难具备持续的上(shàng)行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表(biǎo)示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油脂(zhī)需(xū)求好(hǎo)于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是消费(fèi)淡季，市场对(duì)于需求不宜过(guò)分(fēn)乐观。而从(cóng)时间(jiān)节点上来看，油脂整体(tǐ)也将进(jìn)入增库周(zhōu)期，在业内(nèi)人士(shì)看来，进入增库周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示，从国际棕榈油产(chǎn)地看，目前是季节性增产季，中期产地库存趋向(xiàng)回升。但当前马棕库(kù)存很(hěn)低，马棕供需转为充裕预计还需要几(jǐ)个(gè)月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油(yóu)连(lián)续几个月的去库是建立在1—4月产量偏低的基础(chǔ)上，但(dàn)在倒(dào)挂的豆棕(zōng)价差及(jí)主需求国(guó)高库存带来的并不算好的出口前景下，后(hòu)续产地库(kù)存累库(kù)倾向较强(qiáng)。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产(chǎn)期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表(biǎo)现不佳导(dǎo)致了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)的连续(xù)去库。然而，开斋(zhāi)节(jié)后棕(zōng)榈油一般有(yǒu)着(zhe)超于正常季节性(xìng)的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋节处(chù)于(yú)4月下旬，预计(jì)马棕5月全月的(de)产量环比增幅可(kě)能还会更高，这预计将为马(mǎ)来西亚带来显著的累库压力，不利于产(chǎn)地报价及棕(zōng)榈油期价的持续(xù)上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两(liǎng)个月油脂市场累(lèi)库为(wèi)主，大豆检验只(zhǐ)影(yǐng)响(xiǎng)大豆供给的节奏但不会(huì)消化供应(yīng)压(yā)力，根据(jù)船期初步推算，5—6月国内大豆月均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均(jūn)到港50多万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那么油脂单月供(gōng)应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国内(nèi)油脂库存走势来看，国内菜油库存(cún)从年(nián)初以来(lái)早就已经(jīng)进入累库状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴(bā)西大豆到港带来压(yā)榨整体(tǐ)回升，豆油的累(lèi)库趋势也已经比较明显，截(jié)至5月5日，国内豆油商业库存(cún)78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续三周累库。后期(qī)从库存季节性角(jiǎo)度来看，整体(tǐ)累库(kù)倾向也较为(wèi)明显。”石丽红表示，目(mù)前唯(wéi)一呈现(xiàn)库存下(xià)滑的(de)油脂(zhī)是近月进口不太足(zú)的(de)棕(zōng)榈油，但产(chǎn)地棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)有望在开斋节后开启累库，带来远月棕榈油进口(kǒu)利(lì)润改(gǎi)善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库确(què)实会限制(zhì)油(yóu)脂反弹空(kōng)间，但国内油脂(zhī)油料多数进(jìn)口(kǒu)为(wèi)主，成(chéng)本端(duān)原料(liào)的供需及价格的变化对油脂行情的(de)影响要更(gèng)大(dà)一些(xiē)。后期，市(shì)场(chǎng)需(xū)关注巴(bā)西大豆(dòu)贴水是否进一步(bù)反(fǎn)弹，美豆(dòu)新作面积预(yù)期，国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地累(lèi)库(kù)情况(kuàng)及国际菜油葵(kuí)油价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风(fēng)险并没(méi)有完全(quán)消散，全球经(jīng)济预(yù)期、美高利息对大宗(zōng)商品(pǐn)需(xū)求传导等(děng)影响或更大。

　　“在宏观风(fēng)险尚(shàng)未释(shì)放完全，市场(chǎng)随(suí)时可(kě)能重(zhòng)新聚焦宏观(guān)风险，且油脂整体供应改善的背景下(xià)，油脂并(bìng)不具备持续性反弹的基(jī)础，后期(qī)涨(zhǎng)势(shì)预计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人士不看好油(yóu)脂(zhī)反弹(dàn)的持续(xù)性和(hé)高度。在侯雪(xuě)玲看来，每次反弹(dàn)乏力都是空单入场机会，合(hé)约上(shàng)建议选择远月(yuè)合约(yuē)，品种中首选豆油。待(dài)供需报(bào)告发布后可择机考虑棕榈油空单及(jí)菜棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标