财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久(jiǔ)违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续稳(wěn)定，受多(duō)方因素(sù)影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内(nèi)动(dòng)力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明显的(de)提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市(shì)场需(xū)求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一(yī)方(fāng)面需要观察下游库(kù)存状况，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需要看(kàn)终端(duān)需(xū)求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便(biàn)启动(dòng)大规模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一(yī)季度实(shí)际(jì)上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度(dù)的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关(guān)键的指标也(yě)构成锂电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国(guó)汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短(duǎn)期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在他看来(lái)，原(yuán)材料适当涨(zhǎ太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗ng)价是正常现(xiàn)象，行(xíng)业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值链的(de)合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号(hào)，一(yī)系(xì)列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来(lái)增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率先(xiān)实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的(de)是，在(zài)锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的库存太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前(qián)中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单(dān)，带动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来(lái)看(kàn)，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年(nián)。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中(zhōng)上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新(xīn)开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因(yīn)为(wèi)经(jīng)历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自(zì)终(zhōng)端材料回(huí)收的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括宁德时代(dài)的(de)宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得(dé)更(gèng)为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需变化(huà)也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季(jì)度(dù)数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大(dà)公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得更多(duō)市场份额(é)，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发(fā)生过(guò)的(de)事。而同环节的大(dà)量中小企业(yè)，尤(yóu)其是最近两年(nián)追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它(tā)们去(qù)年的(de)净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿(yì)新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁(níng)德时代理论上(shàng)会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今(jīn)年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三(sān)年长单(dān)。另一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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