本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直(zhí)处(chù)于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人人同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(x酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人ì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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