金融界4月28日消息 为规范(fàn)开展内(nèi)地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作(zuò)相关业(yè)务，保(bǎo)护境(jìng)内外(wài)投资(zī)者合法权(quán)益，维护(hù)利率互换市(shì)场秩(zhì)序，中(zhōng)国人民(mín)银行制定了《内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日(rì)起施(shī)行。

　　中国人民银行有关部门负责人表(biǎo)示，未(wèi)来中国人民银行将根据(jù)市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)情况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额(é)度，优化交易清算(suàn)安排，为(wèi)境外投资者提(tí)供更加便利高(gāo)效的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地监管当(dāng)局将结合(hé)各方面(miàn)情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行(xíng)有(yǒu)关部门负责人就《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一(yī)、符合(hé)中(zhōng)国人民银行(xíng)要(yào)求(qiú)的(de)境(jìng)外投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银(yín)行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运(yùn)用人(rén)民币(bì)投资银行间市场有关(guān)事宜(yí)的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行关于进一步(bù)做好境外机(jī)构投资者投资银行间债券(quàn)市(shì)场有关事宜(yí)的公告(gào)》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第(dì)3号）和(hé)《内地与香港(gǎng)债(zhài)券(quàn)市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人(rén)民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券市场(chǎng)准入备案的境(jìng)外投(tóu)资者等，可根据《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市(shì)场互联互通(tōng)合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投(tóu)资者可以签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投资者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签署经中国人民银行(xíng)认可的(de)衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍生(shēng)品(pǐn)执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协(xié)议）等衍(yǎn)生(shēng)品协议。境内投资(zī)者应当将是否签(qiān)署协议、签署协议类型等(děng)事(shì)项向中国(guó)外汇交易(yì)中心备案(àn)。目前，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协(xié)会正(zhèng)在研究(jiū)制(zhì)定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后也可(kě)供境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换(huàn)通”境外(wài)投资者(zhě)的投(tóu)资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资(zī)者现阶段(duàn)可在银行间(jiān)市场(chǎng)开展符(fú)合集(jí)中(zhōng)清算要求的人(rén)民(mín)币(bì)利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可(kě)的境外电子交易平(píng)台、境内电子交易(yì)平台包括哪些？境外投资者的(de)对手方(fāng)、交(jiāo)易(yì)模式有哪些要(yào)求？

　　答(dá)：目前“北(běi)向互换通”下受认可的境外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应(yīng)市场需求加入(rù)其他受认(rèn)可的(de)电子交(jiāo)易平(píng)台，受认可的境(jìng)内电子交易平(píng)台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开(kāi)展人民(mín)币(bì)利率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商(shāng)）与境外投(tóu)资(zī)者进行交易(yì)，“互换通”报价商(shāng)名单可在(zài)中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在境内电子交(jiāo)易平台达(dá)成，交易一经达(dá)成即视为交易已确认。境外投(tóu)资者(zhě)可通过中国人民银(yín)行认可的境外电子交易平台与境内电(diàn)子(zi)交易平台的连接，向境内电子(zi)交易平台(tái)发送交易(yì)指令，与“互换通(tōng)”报(bào)价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可(kě)的境(jìng)内(nèi)清算(suàn)机构和香(xiāng)港证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括(kuò)哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历国人民银行(xíng)认可的(de)境内清(qīng)算(suàn)机构(gòu)为银行间市场清算所股份有(yǒu)限公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证监(jiān)会认可(kě)的境外清算机构为香港交易所旗下香港(gǎng)场外结(jié)算有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称(chēng)场外结(jié)算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外投(tóu)资者开展集中清(qīng)算的(de)主要流程(chéng)是？

　　答(dá)：境(jìng)外投资者需(xū)要(yào)申请获得场(chǎng)外结算(suàn)公司清算会员资格或作(zuò)为(wèi)清算(suàn)客户委托场外(wài)结算公(gōng)司综合清(qīng)算(suàn)会(huì)员代理(lǐ)清算，并(bìng)与场外结(jié)算公司(sī)综合(hé)清算会员签(qiān)订客户清算(suàn)协(xié)议(yì)。交易达成后，境内外清(qīng)算机构对交易进(jìn)行风控检(jiǎn)查，对于符合(hé)集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集中清算(suàn)。境外机(jī)构通过场外结(jié)算(suàn)公司或其综合清算会员完成(chéng)保(bǎo)证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境内外(wài)清算机构如(rú)何进行衍生品交易(yì)的(de)合(hé)约替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代是指清(qīng)算机构作为中央对手方针对(duì)已成交的交(jiāo)易充(chōng)当买方的卖方(fāng)和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和(hé)卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与(yǔ)境(jìng)内参与者(zhě)达成(chéng)的(de)交易在(zài)经(jīng)过上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公司的(de)集中(zhōng)清算审核后，上(shàng)海清算所与场外(wài)结算公司于当日(rì)将交易(yì)进行合约替代(dài)，进入(rù)集中清算(suàn)，生成为三个独立的新合约，分(fēn)别(bié)为境外参与(yǔ)者与场外结算公司(sī)、场外结算公(gōng)司与上(shàng)海清算(suàn)所、上海清算所与境内参(cān)与者之间的合约。境外(wài)与境内参与者之间将不(bù)再存在合同关系。对于未纳入集中清算的(de)交(jiāo)易，依照成交(jiāo)双方约定(dìng)的处置方式进行(xíng)处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的(de)跨境资(zī)金(jīn)流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景(jǐng)下，上海清算所与场外结(jié)算公司之间(jiān)的跨境资金结(jié)算(suàn)主要通(tōng)过人民币跨境支(zhī)付系统办理。同时，场外结算公司可在境内银(yín)行开立人民币(bì)基本存款账户和(hé)人(rén)民币“互换通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端情况下(xià)应(yīng)急结(jié)算安(ān)排。NRA账户收支范(fàn)围(wéi)包括：“互换通”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交(jiāo)易(yì)结算需要在应(yīng)急(jí)情(qíng)况下所融入资(zī)金(jīn)的(de)本(běn)息和费用以及符合中国人(rén)民(mín)银行规(guī)定(dìng)的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互(hù)换(huàn)通”业(yè)务(wù)风控方(fāng)案(àn)的(de)一部(bù)分(fēn)，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公(gōng)司将针对双方清算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源(yuán)池(chí)安排(pái)。双方向“互(hù)换通(tōng)”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立(lì)于每一(yī)中央对手方从(cóng)各自(zì)清(qīng)算(suàn)参与者(zhě)收取和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金(jīn)、清算基(jī)金之外，不用(yòng)于(yú)任何(hé)会员机(jī)构的违约损(sǔn)失(shī)分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴纳的资(zī)金存放(fàng)在以场外(wài)结算公司名义于(yú)境外开立(lì)的“互换通”专用账户，场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司向资(zī)源(yuán)池缴纳的(de)资(zī)金存放在(zài)以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专(zhuān)用人民币(bì)/外币账户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境债(zhài)权债(zhài)务登记(jì)及额度管理要求。场(chǎng)外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算所每日(rì)基于(yú)双方清算所之间的(de)风险敞口计算“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池要求(qiú)，并通过境内(nèi)外存管银行办(bàn)理(lǐ)人民币或(huò)外(wài)币资金(jīn)的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应当及时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内资源池存管银行(xíng)应当(dāng)向人(rén)民币跨境收付信息管(guǎn)理(lǐ)系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收支(zhī)信(xìn)息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边结(jié)算补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨(kuà)境人民币收支信息报送。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投资(zī)者等相关主体应当按照规定履行国际收支统计(jì)申报义(yì)务，原(yuán)则上“互(hù)换通”交易和资源池业务(wù)由上海清算所集中进行国(guó)际收支统计申(shēn)报，补偿(cháng)金(jīn)等不(bù)经由上海清算所清(qīng)算的交易或资(zī)金收(shōu)付，由境(jìng)内投资者等相(xiāng)关(guān)主体进行国际收支(zhī)统计申报(bào)。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实(shí)行(xíng)额度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充(chōng)分考(kǎo)虑境外投资(zī)者投资银行间债券(quàn)市场的情(qíng)况(kuàng)，初(chū)期全市场每日交易净(jìng)限额为(wèi)200亿元人民币（即全部境外投资者通过(guò)“北向(xiàng)互换通”开(kāi)展利(lì)率互(hù)换交易在轧差后的名(míng)义(yì)本(běn)金净额每(měi)日不超过200亿元人民币(bì)），清(qīng)算限额(é)为40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与场外结(jié)算公司之间(jiān)净头寸对应的(de)“互换通”资(zī)源池(chí)风险敞(chǎng)口上限为40亿元(yuán)人民币(bì)）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时(shí)调整(zhěng高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历)额度(dù)，并对(duì)外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵守的人民币购(gòu)售(shòu)业务相关(guān)规定(dìng)具体包(bāo)括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前，关于(yú)人民币(bì)购售(shòu)业务的相(xiāng)关文件主要包括(kuò)：《中国(guó)人(rén)民银行关于明确跨境人民币业(yè)务相(xiāng)关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于调整人民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人(rén)民币(bì)购售业务范(fàn)围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行 国家外汇(huì)管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于加(jiā)强境外金融机构进入银(yín)行间外汇(huì)市场开展(zhǎn)人民币购售业务宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于完善人民币购售业务管理有关(guān)问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境外清算(suàn)行进入银(yín)行间(jiān)外汇市场有关事项的公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用现有境外清(qīng)算(suàn)行和境外参加行(xíng)的业务模式、产品种类和信息报送等相关(guān)安(ān)排(pái)。根据《办法》和人(rén)民币购售业务管理(lǐ)规(guī)定，香港(gǎng)结算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，应当确保与其相关的境外投资(zī)者(zhě)在本机构的资(zī)金兑换是(shì)基于“北向(xiàng)互换通”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如(rú)何理(lǐ)解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交易到(dào)期或(huò)不(bù)再继续参与(yǔ)的，原则上应当(dāng)通过(guò)香港结算行兑(duì)换(huàn)回(huí)外汇(huì)”？

　　答：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境外投资者通(tōng)过(guò)“北向互换(huàn)通”投资内地银(yín)行间金(jīn)融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境外(wài)投资者(zhě)可在(zài)香(xiāng)港(gǎng)结算行办理外汇资(zī)金兑(duì)换，香港结算(suàn)行由(yóu)此所(suǒ)产生的头寸(cùn)可到(dào)境(jìng)内(nèi)银行(xíng)间外汇市(shì)场平(píng)盘。初期，境外(wài)投资者可选择一家香(xiāng)港结算行办理业务。香(xiāng)港结算行为境外投资者办理外汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性审核相关工作(zuò)，确保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继(jì)续(xù)投资，如用于非“北向互(hù)换通”投资(zī)用途，应当通过(guò)香港结算(suàn)行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易(yì)报(bào)告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者(zhě)和相关(guān)金融市场基础设施应当向(xiàng)中国(guó)人民(mín)银行认可的(de)交(jiāo)易报告(gào)库报告“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国(guó)外汇交易中心是中国(guó)人民银行认可的“北向(xiàng)互(hù)换通”数据的(de)交易报告库，在中国外汇交易(yì)中心达(dá)成的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外(wài)投资者无需另行(xíng)报告(gào)。此外，中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)和相关监管(guǎn)部门可以根(gēn)据需要(yào)向(xiàng)基础设(shè)施(shī)调取与(yǔ)境外投资者投资(zī)活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布(bù)后，还会发布相(xiāng)关配套业务(wù)细则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办法》发布，境内电子交易平(píng)台、境内外清算(suàn)机构将制订配套(tào)的业(yè)务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答(dá)：未来中国人民(mín)银行将根据市场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投(tóu)资(zī)品种，调(diào)整交易和清算额度(dù)，优化交易清算安排，为境(jìng)外投(tóu)资者提供更(gèng)加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两(liǎng)地监(jiān)管当(dāng)局将结(jié)合各方面情况，在(zài)风险可控、对(duì)等互(hù)利的(de)原则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

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